Canadá busca acuerdo comercial con Mercosur para otoño
Fazen Markets Research
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Párrafo inicial
Canadá ha señalado un calendario objetivo para concluir un acuerdo comercial con Mercosur para el otoño de 2026, marcando un impulso acelerado hacia los mercados sudamericanos que podría reorganizar la exposición sectorial de los exportadores e inversores canadienses. El anuncio, reportado el 27 de marzo de 2026 (Investing.com), sigue a reuniones preparatorias entre Ottawa y representantes de Mercosur y se produce en un contexto de concentración comparativa del comercio con Estados Unidos. Mercosur —compuesto por Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay— representa una población de aproximadamente 295 millones y un PIB combinado en el entorno de US$3,6 billones según estimaciones del FMI 2024, lo que lo convierte en un mercado estratégico pero poco penetrado para Canadá. Para los inversionistas institucionales, el calendario propuesto y las modalidades de acceso al mercado determinarán las decisiones de reasignación a corto plazo en exposiciones de agricultura, recursos y servicios. Este informe ofrece una evaluación basada en datos de la perspectiva, implicaciones cuantificadas para los flujos comerciales y los principales riesgos políticos y de políticas que podrían acelerar o descarrilar el proceso.
Contexto
El aviso público de que Canadá apunta a un pacto con Mercosur para el otoño de 2026 se captó por primera vez en la cobertura del 27 de marzo de 2026 (Investing.com). Históricamente, Canadá ha buscado diversificar el comercio alejándose de una dependencia desproporcionada de Estados Unidos: los socios del USMCA siguen representando la mayor participación en el comercio bilateral de mercancías de Canadá, aproximadamente 65–70% en años recientes, lo que convierte a los nuevos acuerdos plurilaterales en una prioridad de política. Los cuatro miembros plenos de Mercosur (Argentina, Brasil, Paraguay, Uruguay) juntos conforman uno de los mayores bloques económicos de América Latina; los datos del FMI 2024 sitúan el PIB combinado del grupo en alrededor de US$3,6 billones y la población cerca de 295 millones, cifras que subrayan la escala potencial para la expansión de mercados de bienes y servicios.
El calendario es ambicioso en relación con negociaciones comerciales canadienses recientes. Para contextualizar, el Acuerdo Económico y Comercial Global de Canadá con la UE (CETA) llevó muchos años desde las negociaciones iniciales hasta su aplicación provisional; esa experiencia subraya las fricciones prácticas —reglas de origen, armonización regulatoria y aranceles agrícolas sensibles— que típicamente extienden los ciclos de negociación. Canadá tiene múltiples intereses comerciales en Mercosur: exportaciones agrícolas (legumbres, subproductos de canola, carne de cerdo), servicios de energía y minería, productos forestales y una huella creciente de servicios en finanzas e ingeniería. Por lo tanto, las negociaciones tendrán que conciliar la protección agrícola en los miembros de Mercosur con los exportadores canadienses no agrícolas que buscan un acceso más fácil al mercado.
El momento político importa. Brasil y Argentina, que en conjunto representan la mayor parte del PIB de Mercosur, tienen consideraciones políticas internas que influyen en la apertura a pactos comerciales externos. Los ciclos electorales, el lobby de la industria doméstica y las alineaciones geopolíticas regionales podrían comprimir o ampliar la ventana objetivo de otoño de 2026. Los inversionistas deben ver el objetivo como un objetivo oficial de negociación más que como una garantía; la vía práctica estará determinada por la secuenciación de las ofertas de acceso al mercado y los acuerdos paralelos sobre cooperación regulatoria.
Análisis de datos
Los flujos comerciales entre Canadá y Mercosur siguen siendo modestos según los estándares canadienses. Las estadísticas comerciales gubernamentales y los datos provisionales de 2025 muestran que el comercio bilateral de mercancías con Mercosur representó mucho menos del 2% del comercio total de mercancías de Canadá en 2025 (Statistics Canada / Global Affairs Canada, informes provisionales). Esto contrasta con el comercio bilateral Canadá–UE (socios de CETA) y Canadá–EE. UU., que siguen siendo sustancialmente mayores. La relativa pequeñez de los flujos comerciales actuales indica que un pacto concluido sería más sobre potencial de crecimiento futuro y diversificación estratégica que sobre un impacto inmediato en los saldos comerciales de Canadá.
La concentración sectorial puede ilustrarse con los flujos de materias primas: Mercosur es un importante productor y exportador mundial de soja, carne vacuna y mineral de hierro —mercancías donde la exposición comercial de Canadá es relativamente limitada— mientras que Canadá exporta bienes manufacturados, componentes aeroespaciales y productos agrícolas especializados que pueden encontrar nichos de crecimiento en los mercados sudamericanos. Por ejemplo, los miembros de Mercosur en conjunto concentran una gran participación de la producción mundial de carne vacuna (estimaciones de la FAO indican que Brasil y Argentina juntos producen más del 20% de la carne bovina mundial), lo que genera tanto presiones competitivas como oportunidades de cooperación en las cadenas de valor agrícolas. Los servicios representan una ventaja importante: las firmas canadienses de ingeniería, servicios financieros y digitales podrían ganar participación si se reducen las barreras de acceso al mercado.
La sensibilidad cambiaria y macroeconómica también determinará los resultados reales. Brasil y Argentina son propensos a la volatilidad cambiaria; la expansión del comercio bilateral expondrá por tanto a los exportadores e inversionistas canadienses a la volatilidad del tipo de cambio (FX) y potencialmente a restricciones a los flujos de capital en ciertas jurisdicciones. Las métricas de riesgo crediticio y soberano difieren materialmente entre los miembros de Mercosur: los diferenciales de los bonos soberanos de Brasil se han comprimido desde 2023 pero siguen siendo sensibles a la política doméstica; Argentina presenta métricas de riesgo claramente más altas. Los inversionistas institucionales deberían evaluar la exposición país por país en lugar de tratar a Mercosur como un bloque homogéneo.
Implicaciones sectoriales
La agricultura será tanto el sector políticamente más sensible como potencialmente el más afectado. Los sectores de legumbres y oleaginosas de Canadá podrían ganar acceso a nuevos compradores, pero Canadá enfrentará una fuerte presión proteccionista por parte de los productores de Mercosur en líneas agrícolas clave. Los cupos arancelarios, las normas sanitarias y fitosanitarias y las reglas de origen serán campos de disputa. Para los servicios de energía y minería, la ventaja comparativa de Canadá en ingeniería y gestión de proyectos podría traducirse en adjudicaciones de contratos para proyectos de infraestructura y recursos en Brasil y Paraguay, especialmente si se logra la liberalización de servicios.
Para los servicios financieros y profesionales, un pacto que
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