COSCO riprende servizi nel Golfo: rotte di Hormuz riaperte

Contesto

China COSCO Shipping Lines ha annunciato il 25 marzo 2026 di aver riaperto le prenotazioni standard per container dal Estremo Oriente verso sei mercati del Golfo — Emirati Arabi Uniti, Arabia Saudita, Bahrain, Qatar, Kuwait e Iraq — dopo aver sospeso i servizi all'inizio di marzo, secondo l'avviso della compagnia e le segnalazioni di InvestingLive (avviso COSCO, 25 mar 2026; InvestingLive, 26 mar 2026). La mossa è stata interpretata dai partecipanti al mercato come un segnale precoce e prudente che i transiti commerciali attraverso lo Stretto di Hormuz possano riprendere in presenza di specifiche condizioni operative, anche se l'ambiente di sicurezza resta instabile. La conferma di COSCO ha esplicitamente avvertito che le prenotazioni e le effettive partenze restano soggette a interruzioni, sottolineando che la riapertura è condizionata e vincolata operativamente. Per gli osservatori della supply chain e per gli investitori istituzionali, i flussi container verso il Golfo sono trattati come un barometro anticipatore della normalizzazione delle valutazioni di rischio per il corridoio da parte di assicuratori, noleggiatori e altri vettori.

Lo Stretto di Hormuz rimane geopoliticamente sensibile perché convoglia una quota sproporzionata di petrolio e prodotti raffinati a livello globale: circa un quinto dei flussi marittimi di greggio transita normalmente per lo stretto (IEA, 2024). Anche brevi interruzioni possono quindi avere effetti sproporzionati sui mercati energetici, sui costi di trasporto e sui corridoi commerciali regionali. La ripresa delle prenotazioni da parte di COSCO non equivale a una piena riapertura commerciale; piuttosto, segna un passaggio da sospensioni generalizzate a un sistema selettivo e potenzialmente a due livelli di operatività, nel quale alcuni vettori e tipi di carico saranno serviti mentre altri resteranno differiti. Tale distinzione è rilevante per la determinazione dei prezzi del rischio nei derivati sul nolo, nelle assicurazioni per rischio bellico e nell'economia delle deviazioni via Suez o tramite pipeline alternative.

Storicamente, i vettori container hanno impiegato reintegrazioni calibrate del servizio per sondare l'ambiente di mercato. COSCO — uno dei maggiori operatori container al mondo e tra i primi tre vettori per capacità di flotta negli ultimi anni (Alphaliner, 2025) — detiene sia scala operativa sia una relazione politica con le autorità cinesi che rende le sue decisioni di routing influenti per i concorrenti. L'avviso della compagnia viene letto non solo come una decisione commerciale ma anche come un segnale sulla fiducia di spedizionieri e assicuratori; variazioni nelle prenotazioni container possono precedere una più ampia normalizzazione dei routing di diverse settimane, offrendo agli investitori istituzionali un indicatore precoce di come gli shock geopolitici si propagano nei flussi commerciali.

Approfondimento dei Dati

Il dato principale nell'avviso COSCO è esplicito e immediato: i servizi container standard verso i sei mercati del Golfo sono stati riaperti a partire dal 25 marzo 2026 (avviso COSCO, 25 mar 2026; InvestingLive, 26 mar 2026). Tale dichiarazione segue una precedente sospensione delle traversate del Golfo da parte di COSCO all'inizio di marzo 2026; l'avviso non ha promesso orari fissi ma ha invece enfatizzato condizioni di sicurezza fluide che potrebbero interrompere le prenotazioni. La specifica menzione delle sei destinazioni è rilevante — indica un focus sui principali hub commerciali (EAU e Arabia Saudita) e su mercati più piccoli ma strategicamente significativi (Bahrain, Qatar, Kuwait, Iraq) — e suggerisce l'intenzione di servire sia rotte container ad alto volume sia collegamenti feeder regionali.

Oltre all'avviso, vale la pena notare due benchmark esterni. Primo, lo Stretto di Hormuz rappresenta circa il 20% del commercio marittimo globale di petrolio (IEA, 2024), il che significa che le interruzioni lì generano shock asimmetrici per industrie sensibili all'energia e per la logistica regionale. Secondo, le tendenze del throughput portuale regionale forniscono contesto sulla domanda: DP World ha riportato una continua espansione del throughput container degli Emirati nel 2025, con un modesto incremento anno su anno che riflette una domanda di import resilienti nel Golfo fino alla fine del 2025 (DP World, 2026). Tale dinamica di domanda di base rende il Golfo un obiettivo economicamente logico per una ripresa calibrata del servizio, anche se i programmi rimangono irregolari e condizionati alle valutazioni di sicurezza.

Un terzo punto dati proviene dai mercati assicurativi e del rischio di nolo: sebbene gli indici pubblici siano volatili, diversi broker hanno riferito che i sovrapprezzi per rischio bellico sui transiti nel Golfo restavano significativamente al di sopra dei livelli pre-tensione a marzo 2026, riflettendo la prudenza degli assicuratori anche mentre alcuni vettori testano il corridoio (rapporti di mercato dei broker, mar 2026). Questi premi influenzano direttamente i calcoli del costo arrivato a destinazione per gli spedizionieri e possono rendere economicamente attraente il riorientamento tramite corridoi più lunghi (ad es. Capo di Buona Speranza) o un aumento del flusso tramite pipeline per merci di alto valore o sensibili al tempo. Collettivamente, questi dati mostrano un mercato in transizione: domanda e capacità portuale sono presenti, ma la determinazione del prezzo del rischio e l'affidabilità operativa restano elevate e disomogenee.

Implicazioni per il Settore

Per i vettori container, la riapertura differenziata genera implicazioni sia tattiche sia strategiche. Tatticamente, i vettori che riprendono traversate selettive possono catturare rendimenti incrementali se la domanda di prenotazione supera la limitata capacità disponibile; le linee di navigazione possono imporre premi per la capacità vincolata e applicare sovrapprezzi aggiuntivi legati alla sicurezza e all'assicurazione. Strategicamente, tuttavia, le riaperture disomogenee rischiano di consolidare un sistema a due livelli in cui grandi vettori affiliati a stati o operatori disposti ad accettare esposizioni maggiori al rischio bellico servono determinate rotte, mentre altri si deferiscono permanentemente o si reindirizzano verso corridoi alternativi. Questo scenario rimodellerebbe i meccanismi dei noli e l'allocazione degli slot per i traffici intra-Asia-verso-Golfo.

Per i porti regionali e gli operatori terminalistici, la ripresa ha un effetto più immediato sul throughput e sulle dinamiche di transhipment. Porti come Jebel Ali e Dammam beneficiano del ripristino dei servizi diretti perché la deviazione tramite hub secondari aumenta i tempi di permanenza e i costi. L'effetto a breve termine potrebbe tradursi in guadagni concentrati per i terminal del Golfo: anche una parziale reintegrazione dei servizi regolari potrebbe aumentare i volumi settimanali di TEU di un