Bitcoin cerca de $71,000; EE. UU.-Irán afectan al petróleo

Contexto

Bitcoin cotizó cerca de los $71,000 el 25 de marzo de 2026, superando marginalmente su máximo histórico de 2021 de aproximadamente $69,000, según la cobertura intradía de CNBC (CNBC, 25 de marzo de 2026). El movimiento coincidió con titulares que indicaban que Irán habría rechazado una propuesta de alto el fuego de EE. UU. y, de forma paralela, que senadores estadounidenses habían acotado el lenguaje hacia un compromiso sobre la legislación de estructura de mercado de criptomonedas — desarrollos que combinaron alivio geopolítico con perspectivas de marcos regulatorios más claros en EE. UU. (CNBC, 25 de marzo de 2026). Los participantes del mercado incorporaron tanto la señal política como el impulso legislativo en los activos de riesgo: los futuros del crudo cedieron aproximadamente un 3% en la jornada mientras bitcoin avanzó, reduciendo una prima por riesgo geopolítico elevada que había sostenido al crudo y a otros refugios tradicionales.

La reacción inmediata del mercado ilustra el papel en evolución de bitcoin en los flujos multiactivo. Donde antes bitcoin se movía casi exclusivamente por la liquidez macro y por fundamentos on-chain, episodios recientes muestran precios de criptomonedas respondiendo en tiempo real a información entre activos — en este caso, una reducción del riesgo extremo para el suministro de petróleo y una posible arquitectura legal para los mercados spot de criptomonedas. El artículo de CNBC también citó a Max Gokhman de Franklin Templeton hablando del comportamiento de bitcoin mientras continuaba el conflicto con Irán, subrayando el compromiso institucional con las narrativas cripto (CNBC, 25 de marzo de 2026).

Desde un punto de vista numérico, las observaciones destacadas del 25 de marzo son: bitcoin cerca de $71,000 (CNBC, 25 de marzo de 2026); una capitalización de mercado implícita de aproximadamente $1,4 billones, usando una estimación de suministro en circulación de ≈19,6 millones de BTC (estimación de suministro de CoinMarketCap × precio); y futuros del crudo de EE. UU. bajando aproximadamente un 3% en la misma sesión mientras los participantes del mercado valoraban un menor riesgo de suministro a corto plazo (datos de mercado/CNBC, 25 de marzo de 2026). La combinación de estos puntos de datos —precio, capitalización implícita y movimiento del crudo— enmarca el episodio actual como una rotación impulsada por liquidez y geopolítica más que como una revaluación pura de los fundamentos en cualquiera de los mercados.

Data Deep Dive

La acción del precio el 25 de marzo de 2026 se concentró en una banda estrecha alrededor de la región $70k–$72k, con picos de volumen durante las horas estadounidenses. Esa distribución es consistente con órdenes límite de tamaño institucional y flujos programáticos más que con un trading impulsivo exclusivamente minorista. Las métricas on-chain hasta mitad de semana mostraron acumulación continua por parte de los tenedores a largo plazo: picos medidos en cohortes de monederos asociadas con servicios de custodia de varios meses contribuyeron al extremo superior del rango de negociación, corroborando la cobertura de CNBC sobre la atención institucional (proveedores de datos on-chain, semana del 23 al 27 de marzo de 2026).

Las lecturas de volatilidad se mantuvieron elevadas en comparación con ciclos previos a 2024, pero se moderaron desde los extremos de finales de 2025. La volatilidad realizada a 30 días —según lo reportado por plataformas centralizadas y bolsas de derivados— se contrajo en aproximadamente 6 puntos porcentuales en los siete días previos al 25 de marzo, lo que implica que el mercado interpretó la combinación de señales diplomáticas y progreso legislativo como un evento de des-riesgo. Los mercados de derivados también mostraron un aplanamiento en la estructura temporal: la tasa de financiación perpetua del BTC descendió hasta niveles neutrales en varias plataformas principales, señalando una reducción del apalancamiento especulativo en el margen (datos de exchanges, 25 de marzo de 2026).

El movimiento del petróleo ofrece una comparación directa: la caída aproximada del 3% del crudo el 25 de marzo redujo temporalmente los diferenciales Brent/WTI y revirtió varias sesiones de primas por riesgo que se habían acumulado desde el otoño de 2025. Históricamente, picos en la tensión geopolítica regional han conducido a movimientos correlacionados entre crudo y cripto a medida que los inversores rotan riesgos y coberturas. En este caso, el nivel cercano a $71k de bitcoin representó una sobresaliente actuación contraria frente al petróleo, revirtiendo el patrón más común observado durante choques agudos de suministro, en los que los activos energéticos se fortalecen y los activos de riesgo se debilitan (episodios históricos: 2020–2022 y 2024, archivos de mercado).

Sector Implications

Regulación: El informe de que los senadores alcanzaron un acuerdo sobre el lenguaje de estructura de mercado cripto es significativo. Aunque el texto aún no era público al 25 de marzo de 2026, los participantes del mercado interpretaron el desarrollo como un aumento en la probabilidad de una vía legislativa que clarifique la custodia, el registro de exchanges y el tratamiento de tokens spot. Para los inversores institucionales, un régimen claro de estructura de mercado reduce la incertidumbre operativa y legal —factores que históricamente han deprimido las asignaciones institucionales a productos spot de cripto. La perspectiva de reglas más claras ha respaldado las órdenes en flujos de custodia regulada y la creación de productos cotizados en ciclos anteriores (tema).

Banca y custodia: El movimiento bipartidista sobre estructura de mercado también es relevante para el sector bancario. Un compromiso legislativo que delimite responsabilidades de custodia y liquidación podría reducir el riesgo de contraparte y animar a los bancos a reengancharse con las pasarelas fiat-cripto. Por el contrario, requisitos de cumplimiento ambiguos u onerosos probablemente empujarían la custodia y la liquidación de vuelta hacia firmas nativas de criptomonedas especializadas, fragmentando la liquidez y aumentando los costes friccionales para las actividades de market making. Las dinámicas de negociación en curso son, por tanto, un determinante clave de la microestructura del mercado hacia adelante.

Gestión de riesgo cross-asset: Para asignadores focalizados en commodities y empresas energéticas, la caída a corto plazo de los precios del petróleo reduce presiones inmediatas en balances pero introduce volatilidad en la planificación de capex. La yuxtaposición de precios del petróleo a la baja y cripto al alza amplifica las preguntas sobre fuentes de financiación para compañías energéticas que han adoptado minería de cripto o exposiciones en tesorería. Los tesoreros institucionales y los CIO deberán evaluar cómo un posible acuerdo regulatorio para cripto afecta ambas líneas de negocio y las exposiciones a contrapartes a través de mercados —una consideración práctica para los equipos de riesgo de cartera y operativa (tema).

Riesgos

(Contenido truncado en el original.)